Banca de DEFESA: BRUNO NOGUEIRA SILVA

Uma banca de DEFESA de MESTRADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE : BRUNO NOGUEIRA SILVA
DATA : 30/11/2022
HORA: 14:00
LOCAL: Online (Google Meet)
TÍTULO:

RELAÇAO O RISCO-RETORNO DE PORTFOLIOS DE INVESTIMENTOS EM AÇOES DO INDICE DE SUSTENTABILIDADE EMPRESARIAL DA BOLSA DE VALORES BRASILEIRA

PALAVRAS-CHAVES:

seleção e gestão de portfólio de ações; modelo Gini-CAPM; responsabilidade social; índice de sustentabilidade empresarial.

PÁGINAS: 121
RESUMO:

Nas últimas décadas, o desenvolvimento sustentável tem sido buscado significativamente pela sociedade, por meio de conscientização, incentivos fiscais, restrições legais e similares. No mercado de ações, essa tendência possibilitou o surgimento de carteiras teóricas compostas por ativos de empresas consideradas referências em gestão corporativa sustentável. No entanto, esse mercado é visto como uma alternativa de investimento de alto risco, principalmente para investidores que não detêm informações ou instrumentos que auxiliem na escolha dos portfólios. Para tal propósito, a Teoria Moderna de Portfólios (TMP) tem sido a mais utilizada até os dias atuais, principalmente em versões de modo adaptado com métricas que não pressupõem a normalidade dos retornos. A metodologia Gini-CAPM – a principal derivação da TMP com uma métrica de risco mais robusta contra a não normalidade, o Gini – tem apresentado bons resultados para otimização dos portfólios de investimento. Assim, este trabalho teve como objetivo investigar a relação risco-retorno de portfólios de ações estruturados apenas com papéis listados no Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da Bolsa de Valores brasileira (B3), utilizando conceitos derivados do Gini-CAPM, e outras métricas de seleção de portfólios que também utilizam o Gini como métrica de risco. O método proposto para a seleção é multiobjetivo e utiliza os critérios de seleção Beta-Gini, Sharpe-Gini, Assimetria-Gini e Value at Risk, inclusive nesta ordem. Assim, o presente estudo apresentou um método estruturado de como selecionar portfólios de ações com base no perfil de risco do investidor. Por ocasião da análise de resultados, ao comparar o desempenho dos portfólios propostos com a performance dos benchmarks de renda variável nacional, ficou evidente que alguns portfólios propostos exibiram performance superior aos benchmarks. Os principais resultados evidenciaram que esses portfólios (compostos por ações ESG) ofereceram risco menor que os benchmarks. Observou-se ainda que maior parte dos ativos individuais componentes da amostra exibiu risco (mensurado pelo coeficiente Beta) inferior a um, podendo assim ser considerados como investimentos defensivos; o que pode ser interessante para investidores com maior aversão a risco e que se preocupam com a causa ESG. Portanto, esta pesquisa contribui para a literatura ao proporcionar informações sobre a relação risco-retorno das ações de empresas social e ambientalmente responsáveis. Adicionalmente, o estudo empregou o modelo de otimização Gini-CAPM (que conta cm uma métrica de risco mais robusta frente à não normalidade), até então pouco utilizado na seara de gestão de portfólios de ações.

MEMBROS DA BANCA:
Externa à Instituição - Natallya de Almeida Levino
Externo à Instituição - Marcus Vinicius Andrade de Lima
Interno - 1500639 - ALVARO FABIANO PEREIRA DE MACEDO
Externo à Instituição - JOSÉ CLAUDIO ISAIAS
Presidente - 658.460.015-72 - WESLEY VIEIRA DA SILVA - UFAL